RÖDER Zeltsysteme AG - KAUFEN
Der Falkenbrief – Ausgabe vom 30.11.2007 (FBSA 1-21/2007) S. 2
Sehr gutes drittes Quartal 2007 - Rund 20 % Streubesitz nach Ablauf des Übernahmeangebotes.
Sehr gute Zahlen für das dritte Quartal meldete die RÖDER AG. Demnach konnten die Umsatzerlöse nach neun Monaten um 18 % auf 45,4 Mio. EUR gesteigert werden. Zum Halbjahr lag die Wachstumsrate bei 15,6 %. RÖDER profitierte hierbei von einer hohen Nachfrage, insbesondere im Vermietgeschäft im Inland und größeren Projekten in Sotschi, Russland. Sotschi ist Austragungsort für die olympischen Winterspiele 2014. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag nach den ersten drei Quartalen 2007 bei 7,2 Mio. EUR und konnte somit gegenüber dem Vorjahr um über eine Mio. EUR gesteigert werden (VJ: 6,1 Mio. EUR ).
Die Tochtergesellschaft in der Türkei wird in 2007 nach unserer Einschätzung weiter rote Zahlen schreiben, da es hier zu Verzögerungen beim Bau der Produktionsstätten kam. Für das laufende Geschäftsjahr 2007 erwarten wir einen Umsatzanstieg um 12,6 % auf 54,0 Mio. EUR bei einem EBIT von 7,5 Mio. EUR. Das letzte Quartal ist bei der RÖDER traditionell das schwächste. Bei der Annahme einer Steuerquote von 20 % errechnet sich ein Ergebnis pro Aktie (EPS) von 5,50 EUR, was einem KGV von rund 9 entspricht.
Auch für das kommende Geschäftsjahr 2007 sind wir zuversichtlich, dass sich das Wachstum weiter fortsetzt. Mit den olympischen Spielen in Peking und der Fußball-EM in der Schweiz/Österreich stehen für 2008 zwei Großevents auf der Agenda, bei denen RÖDER als Zeltlieferant tätig sein wird. Für 2008 sehen wir den Umsatz bei 58,0 Mio. EUR und das EPS bei 5,87 EUR. Hinsichtlich des öffentlichen Übernahmeangebotes erwarten wir, dass die Udai Vermögensverwaltung nach Ablauf der Übernahmefrist rund 80 % der Anteile an der RÖDER halten wird. Das Kursziel für die RÖDER-Aktie sehen wir bei 64,01 EUR und folglich weiteres Kurspotential.
RÖDER Zeltsysteme AG, Büdingen * ISIN: DEO007066003 * Kurs: 49,60 EUR * Börse: Xetra * Analyst: PL